# 떠났다던 돈이 3조4천억을 들고 돌아온 날
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발행: 2026-08-12T16:18:49+09:00 · 기준시점(as-of): 본문 참조
> 출처: 알파증류소(alphadistill.com) · 투자 권유가 아닌 리서치 정보입니다.

> 🌇 **장후 복기** · 16:10 발행 — KRX 확정 기준. NXT 저녁 세션(~20:00)의 관전 포인트를 끝에 담습니다.

## 세 줄 요약
- 외국인이 코스피 현물 3조4,370억 원을 마감까지 쓸어 담으며 코스피 +3.68%(6,579), SK하이닉스 +5.54%(150.4만 원)·삼성전자 +6.68%(25.55만 원)의 반도체 랠리를 이끌었습니다.
- 현물·선물 동반 매수에 미결제약정(아직 청산되지 않고 남은 선물 계약 잔량) 증가까지 — '신규 롱 구축의 지문'입니다. 다만 롤조정 순포지션(만기 이월분을 조정한 외국인 선물 누적 포지션) -4,959계약의 0선 회복이 남은 숙제입니다.
- 오늘 밤 21:30 미국 7월 CPI(소비자물가지수)가 시초 갭을, 내일 옵션 만기가 장중의 결을 정합니다. 기본 시나리오는 상승 연장 50%.

## 오늘 시장 재구성
간밤 뉴욕은 호르무즈 해협 협상 교착과 CPI 경계로 나스닥이 -0.6% 물러섰지만, 반도체지수 SOXX는 +0.95%로 역행했고 장 마감 후 AI 서버·클라우드 호실적이 이어지며 SK하이닉스 ADR(미국 증시에 상장된 주식예탁증서)이 +4.7%(141.65달러)로 마감 — 오늘 급등의 예고편이었습니다.

우리 장은 이 온기를 그대로 받았습니다. 외국인 현물 매수가 오전 내내 불어나며 하이닉스는 10:30 148.5만 원에서 정오 153.8만 원, 삼성전자는 26만 원까지 직진. 오후 들어 외국인 선물이 13:10 +8,710억에서 익절로 줄자 하이닉스가 14시 149.7만 원까지 되밀렸지만, 동시호가(15:20~15:30 주문을 모아 단일가로 체결하는 마감 구간)에서 레버리지 ETF 기계 매수 추정 8,237억 원이 받치며 150만 원 선을 회복했습니다. 코스닥은 보합 — 돈이 대형 반도체로만 몰린 하루였습니다.

유동성 3지표는 달러인덱스 99.9(경계선 101 아래)·비트코인 63,715달러(기준 62,000달러 위)가 안전측, WTI 83.8달러(기준 76달러 상회)만 호르무즈발 위험측으로 1/3 — 유동성 환경은 아직 상승을 방해하지 않는 구도입니다.

## 수급의 결

| 15:40 누적 | 개인 | 외국인 | 기관 |
|---|---|---|---|
| 코스피 현물 | -3조8,788억 | **+3조4,370억** | +6,612억 |
| 코스닥 현물 | +3,767억 | -2,004억 | -1,680억 |
| K200 선물 | +3,827억 | +5,067억 | -1조601억 |

외국인은 현물을 장중 한 번도 줄이지 않았고, 선물도 같은 방향에 미결제약정 +520계약 — 당사 '외인 4시장 정렬 판독'상 현·선물 동반 매수 + OI 증가 = 신규 롱 구축의 지문, 단타가 아닌 포지션 전환 정황입니다. 어제까지 3일 연속 팔던 하이닉스(-2,985억·-4,103억·-698억)를 JP모간 +33.8만 주·골드만 +25.6만 주로 사들였고, 삼성전자는 UBS +438만 주·씨티 +141만 주로 외국계 창구가 전면. 체결강도(100 초과 시 매수 체결 우위)도 삼성전자 128.9·하이닉스 120.2로 매수 우위 마감입니다. 이 정렬이 내일 상방 시나리오의 가점 근거입니다.

## 오늘 시장의 질문
**"외국인은 대만으로 떠났다"더니, 오늘 3조4천억은 누구 돈일까요?** 아침 헤드라인과 달리 오늘 매수는 청산이 아니라 새로 방향을 잡은 신규 매수였습니다. 다만 최근 5일 누적 현물은 여전히 약 -4.2조 원 — 하루 귀환으로 '복귀 선언'은 이릅니다. 판정 기준은 선물 순포지션(-4,959계약)의 0선 재돌파입니다.

**삼성전자 25만5,500원, 이제 사도 되는 자리일까요?** 한 자문사 대표는 "20일·120일선이 걸친 25만2~3천 원 돌파를 확인한 뒤 사도 늦지 않다"고 했는데, 오늘 종가가 정확히 그 관문 위 첫 마감입니다(당사 미채점 관점). 다만 거래대금이 삼성전자 6.9조·하이닉스 6.3조, 두 종목에만 13조 원이 몰린 쏠림이며 — 돌파의 확인 도장은 오늘 밤 CPI가 찍습니다.

## 예측 채점표
장중 브리핑의 시나리오 A '고점 아래 강보합, 하이닉스 148만~151만 원'(55%)은 **적중** — 종가 150.4만 원으로 밴드 안착했고, 정오 고점 재도전은 없었습니다. K200 선물이 1,035.3으로 박스 상단을 턱걸이로 넘은 점, 외인 선물 축소분을 동시호가 기계 매수가 메운 점은 기록해 둡니다. 누적 **8전 6승**, 직전 빗나감이 비관 쪽 오차였으므로 낙관 편향 보정은 미적용입니다.

## 내일의 시나리오 — 8/13(목), 옵션 만기일
미 시간외 코어위브 +12%·슈퍼마이크로 +9.8%의 AI 훈풍은 이미 시세에 일부 반영된 재료이고, 컨콜 세부는 새벽에 확인합니다.

| 시나리오 | 확률 | 판정 트리거 |
|---|---|---|
| A. CPI 둔화 → 상승 연장·만기 상방 핀(지수가 옵션 행사가 부근에 고정되는 현상), 하이닉스 151만~158만 | 50% | 시초 갭업 유지 + 외인 선물 순매수 지속 |
| B. CPI 상회 → 금리 경계 갭다운, 하이닉스 145만 이탈 공방 | 30% | 미 10년물 4.8% 상회, 시초 -2% 이상 갭다운 |
| C. CPI 무난에도 만기 결제 게임 왜곡 — 급변 후 원위치 | 20% | 만기 동시호가는 추세가 아닌 정산 · 종가 판정 유보, 다음 거래일 되돌림 확인 |

판정은 종가 기준이며, 외인 선물 순포지션이 0선을 재돌파하면 바닥 확인 신호로 A에 가점합니다.

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트