# 금리가 거울을 깨자 외인이 4시장을 통째로 비웠다
URL: https://alphadistill.com/daily/3606
발행: 2026-09-28T14:29:36+09:00 · 기준시점(as-of): 본문 참조
> 출처: 알파증류소(alphadistill.com) · 투자 권유가 아닌 리서치 정보입니다.

> ☀️ **장중 14:20 수집 · 14:30 발행** — 종가베팅 프리뷰. 질문은 하나, "15:20에 종가베팅을 하는가". 게이트·후보 풀·기계물량으로 사전 커밋하고 **장후 16:10 수집 · 16:20 발행**이 실제 판단과 대조해 채점합니다. (장전 07:30 — 밤사이 미장·주요 이슈·시초 예측·오늘 대응)

## 세 줄 요약
- 미 10년물 5.18% 금리 쇼크가 간밤 ADR·EWY 우호 신호를 덮어, 외인이 코스피 현물을 -2조8,854억까지 한 방향으로 쏟아냈다(잠정).
- 그럼에도 v2 종베 게이트에 하드차단은 없다 — 급락 가드는 코스피 -2.37%로 -3% 미달, 킬스위치·리그 한도·워시아웃 모두 정상.
- 필터 통과 3종(한화솔루션·코리아써키트·대주전자재료)에 15:22 종목당 1,000만원 진입이 현재의 정직한 판단이다.

## 게이트 상태

| 게이트 | 현재값(14:20 스냅) | 판정 |
|---|---|---|
| 시장 수급(외인·기관 순매수) | 외인 -28,854억 / 기관 -13,791억 | 플래그만(v2 하드차단 폐지) |
| 절대 급락 가드(코스피 ≤ -3.0%) | 코스피 -2.37% / 코스닥 +0.68% | 정상 |
| 레짐 사이즈(코스닥 상대강도) | 균형 | ×1.0 |
| 종베 킬스위치(20건 실비용 평균) | 표본 미달·평균 ≥ -0.3% | 정상 |
| 리그 한도 | 미청산 0/5 · 종목당 1,000만원 | 여유 |
| 워시아웃 모의 | 가동 · 바스켓 500만원 | 정상 |
| 14:50 조기 게이트 | 14:50 예정 | 대기 |

차단 게이트는 없습니다. 다만 수급 게이트의 외인 -2.9조·기관 -1.4조는 잠정치라 종가까지 뒤집힐 수 있고, 급락 가드는 종가 기준이라 현 -2.37%가 마감에 -3%를 깨면 진입이 차단됩니다.

## 후보 풀 프리뷰
v2 필터(등락 2~15%·고가권≥0.97·ret20<20%·시가갭≥0) 통과 3종은 모두 고가 대비 97~99% 마감의 고점마감형에 프로그램 순매수가 동반된 형입니다. 한화솔루션은 +14.55% 상한권·거래대금 5.3배 폭증의 중형(시총 6.6조), 코리아써키트(PCB)·대주전자재료(2차전지 소재)는 시총 1.4~1.6조 소형으로 대금 4.7·2.5배입니다. LG이노텍·삼성SDI·LG전자는 대금배수 top-3 밖, SK이노베이션(20일 +41%)·엑시콘(+80%)은 급등 주도주 군집(ret20≥20%)으로, 에코프로비엠·LG화학·에코프로는 시가갭 마이너스로 탈락했습니다. 종목 나열은 성격 설명일 뿐 개별 매수 권유가 아닙니다.

## 수급의 결
외국인 4시장 정렬 매도가 장을 지배했습니다. 전일 선물 5일 -8,853계약·현물 -1조1,122억의 '정렬(외인이 현·선물을 같은 방향으로 트는 포지션 전환의 지문)' 매도가 오늘 현물에서 증폭된 흐름입니다.

| 시각 | 외국인(누적) | 기관(누적) | 개인(누적) |
|---|---|---|---|
| 09:00 | -1,154억 | -445억 | +1,591억 |
| 11:00 | -1조2,413억 | -6,012억 | +1조2,938억 |
| 13:00 | -2조3,715억 | -1조2,031억 | +2조4,668억 |
| 14:20 | **-2조8,854억** | -1조3,791억 | +2조7,696억 |

창구도 실질과 일치합니다 — 삼성전자는 JP모간·골드만, 하이닉스는 메릴린치·모건스탠리·골드만·JP모간이 나란히 순매도 상위라 스왑북으로 희석할 여지 없는 외국계 청산이 선명합니다. '약속의 2시'(스탁론 자동 반대매매가 몰리는 오후 창)에도 개인은 13:40 +2조6,034억 → 14:20 +2조7,696억으로 오히려 늘어, 강제청산 출회를 저가매수로 흡수합니다. 해외 거울과는 역주행 — 간밤 하이닉스 ADR +2.96%·EWY +2.45%를 서울 본주는 -4.5%로 되받았고, ADR 프리미엄은 39.8%(-5.9%p)로 축소돼 본주 억압 신호가 재점등됐습니다. 원흉은 미 10년물 5.18%(30년물 5.5% 하드라인 돌파) 금리 쇼크입니다.

## 종가 기계물량
마감 동시호가엔 레버리지·인버스 ETF 재조정 매물이 두껍게 깔렸습니다 — 삼성전자 약 -2,385억, SK하이닉스 약 -3,765억, 합산 -6,150억의 **매도 압력**(15:05 정식 추정 전 기준). 양사 모두 -4.5% 급락일이라 당일 하락분만큼 종가에 기계적으로 던지는 구조로, 이 물량이 삼전닉스에 집중돼 지수를 마감까지 눌러 선정 3종의 '고가권 마감' 조건엔 간접 역풍입니다 — 대형주 약세가 마감 매수심리를 위축시키기 때문입니다. 다만 하이닉스 -4.56%로 KRX 종가를 저점권에 확정한 뒤 NXT에서 되돌리는 NXT 알파(종가 매수→NXT 매도) 셋업은 유효합니다. 간밤 SOX +1.4%에도 국내는 시초 소폭 갭(하이닉스 -2.04%·삼성 -0.7%)에서 마감권 -4.5%로 정면으로 어긋난, 갭 방향과 오전 궤적의 불일치입니다.

## 15:20 판단 사전 커밋
[채점] 빗나감 — 장전 [최고확률]('갭업 후 갭 반납, 코스피 보합·삼성 우위·하이닉스 후행 45%')은 방향과 강도 모두 어긋났습니다. KRX 시초갭은 코스피 -0.33%·하이닉스 -2.04%로 '갭업'이 아니었고(삼성 -0.70%만 밴드 적중), 오전 내내 금리 쇼크(10년물 5.18%·30년물 5.5% 하드라인 돌파)와 메모리 숏 경고 확산에 양사가 나란히 -4.5%대로 무너져 '코스피 보합·삼성 우위'가 성립하지 않았습니다. 장전이 25%로 낮춰둔 '금리 고착+숏 경고 조정' 시나리오가 현실화된 셈입니다.

지금은 **진입**이 정직합니다. 지수 수급은 최악이지만 v2 규칙상 하드차단이 아닌 플래그일 뿐이고, 선정 3종은 대금배수 5.3·4.7·2.5배로 자금이 폭증한 고가권 마감·시가갭 양수 조합입니다. 반도체가 무너진 자리에서 코스닥·비반도체로 자금이 회전(코스닥 +1.1%)하는 레짐과 정합하며, 워시아웃 미러 롱 2종(삼익제약·비츠로테크)도 대기 중입니다. 반전 트리거(한 줄): 마감까지 코스피 종가가 -3%로 밀려 급락 가드가 켜지거나 선정 3종이 고가권 97% 아래로 이탈하면 종베는 관망으로 뒤집힙니다.

[종가베팅 사전커밋] 진입 — 대금배수 폭증(5.3·4.7·2.5배)·고가권 마감·시가갭 양수 비반도체 3종(한화솔루션·코리아써키트·대주전자재료) / 워시아웃 진입 예상 2종

## 마감 시나리오 (~15:30, 종가 판정)
- **big2 기계물량 매도로 약세 굳히기, 종베 성립 (50%)** — 레버리지 ETF 동시호가 물량(하이닉스 -3,765억·삼성 -2,385억)이 종가 반등을 막습니다. 판정: 양사 -4%대 마감·코스피 -1.5~2%대, 선정 3종 고가권 유지.
- **개인 매수·코스닥 강세로 낙폭 축소 (30%)** — 개인 +2.77조 유입이 오후 저가 매수로 이어지면 코스피 -1% 내로 좁혀집니다. 판정: 외인 현물 순매도 둔화·big2 -3%대 회복.
- **숏 경고 재확산 추가 투매 (20%)** — 금리 쇼크에 메모리 고평가 숏 경고가 겹쳐 오후 재차 밀리는 경로. 판정: 코스피 종가 -3% 접근·선정 종목 고가권 붕괴 시 종베 관망 전환.

[최고확률] big2 동시호가 기계물량 매도로 -4%대 약세 마감·코스피 -1.5~2%, 종베 3종 진입 성립 — 50%

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트