메모리가 끄는 밤 — 소프트웨어에서 반도체로 돈이 건너갔다

①크로스섹션 판독: 오르는 쪽은 전부 메모리·AI 하드웨어다 — 마이크론(MU) +4.92%, 샌디스크 +5.76%, WDC +3.69%, 하이닉스 미국예탁증권(ADR) +9.01%, 엔비디아 +3.03%. 빠지는 쪽은 메가캡 소프트웨어 — 메타 −3.38%, MSFT −2.26%, 아마존 −1.83%. 지문은 명확하다: CPI 3.4% 예상 부합 통과에 SMCI·코어위브 실적 서프라이즈가 겹친 AI 설비투자 리스크온이고, 하이일본드 스프레드(HY OAS 270bp) 무발화 상태의 질 좋은 로테이션이다. VIX 14.55(−4.78%)가 이를 봉인한다.

②파생 구조: 오늘은 미 옵션 만기일인데 스팟이 맥스페인(MP, 옵션 손익분기 집중가격)을 크게 웃돈다 — 하이닉스ADR MP140/스팟148(+5.8%), 마이크론 MP860/908, 엔비디아 MP218/222. 만기중력이 장중 상단을 눌렀을 공산이 크고, 만기 통과 후엔 이 족쇄가 풀린다. K200은 외인 현물·선물 동반 매수에 미결제약정(OI) +520 증가 — OI 증가는 신규 자금 유입에 의한 추세 강화 신호, 네이키드 상방이다.

③한국 함의: 나스닥 야간선물은 전일 15:30 대비 +0.17%로 지수 갭 자체는 온건하다. 반면 하이닉스는 ADR +9%·2X ETF +18%가 미장 시간대의 대규모 이동을 가리키고, 애프터 −0.5%는 소폭 반납에 그쳤다(바이낸스 무기한선물 '퍼프' 호가 1,120.3 병기). 원달러 1,416원(+0.31%)은 외인 수급에 약한 마찰 요인.

예측: 하이닉스 갭 +6~9%, 코스피 +0.5~1.1%