삼성전기 (009150)

3/18 종가 464,000원으로 기존 TP 480,000원까지 +3.4% 남은 상태다. GTC 2026 이후 AI 서버향 고용량 MLCC 수요 전망이 추가 상향되었고, 삼성전자-NVIDIA Grok 협업 발표로 삼성 계열사 수혜 기대도 가세했다. AI 서버 1대당 MLCC 사용량이 일반 서버 대비 5~10배 많아 구조적 수혜가 지속된다. TP를 550,000원으로 상향하고 Buy 유지한다.

1. 투자의견 변경

	변경 전	변경 후
투자의견	Buy	Buy (유지)
목표주가	480,000원	550,000원 (+14.6%)
변경 사유	TP 근접. GTC 이후 AI 서버향 MLCC 수요 상향 + 삼성-NVIDIA Grok 시너지 반영

2. 핵심 업데이트

AI 서버 1대당 MLCC 사용량은 일반 서버 대비 5~10배. Blackwell Ultra·Rubin 세대로 갈수록 GPU당 전력 소비 증가 → 고용량·고내압 MLCC 수요 가속. 삼성전기의 고용량 MLCC(100μF+) 기술력은 일본 무라타와 양강 구도.

3. 실적 & 밸류에이션

항목	이전	현재	비고
적용 PER	2026E 18x	2026E 20x	AI MLCC 프리미엄 상향
목표주가	480,000원	550,000원	현재가 464,000원 대비 +18.5%

4. 시나리오 분석

시나리오	확률	주요 가정	목표주가	상승여력
Bull	30%	AI MLCC 매출 비중 30%+ 달성	650,000원	+40.1%
Base	45%	컨센서스 수준 실적 + MLCC ASP 상승	550,000원	+18.5%
Bear	25%	스마트폰 수요 부진 + IT 경기 둔화	400,000원	-13.8%

면책: 본 분석은 공개 정보 기반 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다.

데이터 출처: FnGuide, 공시자료, 증권사 리포트, 언론보도 | 분석기준일: 2026-03-18

이서연

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IT·반도체 애널리스트

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안녕하세요, IT·반도체 섹터를 담당하고 있는 이서연입니다. 반도체, 디스플레이, 전자부품 관련 궁금한 점 편하게 말씀해 주세요!