아시아나IDT267850아시아나IDT (267850) 남은 지분을 사 줄 거라는 기대
Sell (나눠 팔기)나눠 팔기투자 스토리 — 한눈에 보기
공시 없는 상한가입니다 — 14,130원 근처에서는 나눠 파세요
- 무슨 일: 11/9(월) 상한가로 5거래일 +57%입니다. 새 수주·공시는 없었습니다(와이드데일리 11/9).
- 왜 움직였나: 11/3 +17.7%로 시작해 11/4 한진칼 최대주주 변경 공시 전후 한진 계열 지분 경쟁 기대로 자금이 몰렸습니다.
- 우리 판단: 매도 — 나눠 팔기(Sell) · 1년 목표주가는 제시하지 않습니다 · 반등 때마다 비중을 줄이세요.
- 핵심 숫자: ① 11/9 거래대금 652억원 ② 주가순자산비율 0.89배 ③ 상반기 영업이익 -34.1%
- 지켜볼 것: 12/11(금) 지주회사 규제 유예 만료(보도 기준) — 남은 지분 공개매수가 나오면 판단을 바꾸고, 지분 이전만이면 하락
- 위험: 대한항공이 남은 23.78%를 웃돈을 주고 사겠다고 공시하면 이 판단은 틀립니다.
- 다시 볼 때: 3분기 실적 공시 직후(일정 미확정, 회사 공시 전) 또는 12/11(금) 직후
회사는 무엇을 하나
새 공시 없이 5거래일 만에 57% 오르자 "이 회사가 뭘 하길래"라는 질문이 몰려 처음 다룹니다.
- 사업 한 줄: 항공·공항·물류 IT 시스템을 구축·운영해 주로 아시아나항공 계열사에 팝니다 (IT조선 10/14·잡포스트 11/9 보도)
- 매출 구조: 2025년 매출 1,941억원, 1H26 매출 909억원(별도)입니다. 부문별 비중은 확인 안 됨 (DART 반기보고서 2026)
- 주요 고객: 아시아나항공과 정보처리시스템 계약, 에어부산과 운영 계약을 맺은 공시가 있습니다 (디지털투데이 보도)
- 경쟁력: 그룹 항공사 시스템을 오래 운영한 고정 고객이 강점입니다. 외부 고객 비중은 확인 안 됨
- 경쟁사: 같은 그룹의 한진정보통신(비상장, 통합 예정)과 대형 IT서비스사 삼성에스디에스·LG씨엔에스입니다. IDT 시가총액 1,568억원은 이들보다 훨씬 작습니다 (KRX 11/9)
확인된 것과 확인 안 된 것
- 확인된 것: 11/9 상한가 14,130원, 최근 60일 회사 공시는 9월 공급계약 2건뿐입니다(DART). 11/9 하루는 기타법인이 17.8억원 순매수, 개인이 18.5억원 순매도했습니다(KRX).
- 확인 안 된 것: 대한항공의 잔여 지분 매입 계획, 한진정보통신과의 통합 비율은 어떤 공시에도 없습니다.
핵심 아이디어
① 남은 지분을 웃돈 주고 사 줄 의무는 구조상 생기지 않습니다
- 근거: 아시아나항공이 IDT 지분 76.22%를 갖고 있습니다(미디어펜 10/14). 규제의 핵심은 손자회사가 증손회사를 거느릴 때의 지분 요건입니다(시사저널e 10/12). 대한항공이 이 지분을 넘겨받으면 IDT는 한진칼의 손자회사로 한 칸 올라가 그 요건이 사라집니다.
- 계기: 12/11(금) 유예 만료(시사저널e 10/12 보도 기준) — 대한항공 직접 취득인지 유예 연장인지
- 틀리는 경우: 대한항공이나 한진칼이 IDT 잔여 지분 공개매수 또는 주식교환을 공시할 때
- 주가 반영: 이미 반영 — 공시 없이 5거래일 +57%
② 산 쪽은 기타법인 하루치, 외국인·기관은 한 달째 팔았습니다
- 근거: 11/9 거래대금은 652억원으로 20일 평균의 9.8배였습니다(KRX). 거래량 518.5만주는 유통주식 264만주의 2배입니다(kjdaily 11/10 보도 기준). 10/13~11/9 20거래일 동안 외국인은 5.9억원, 기관은 0.2억원 순매도했습니다(KRX).
- 계기: 거래량이 20일 평균 수준으로 줄어드는 날의 주가 위치
- 틀리는 경우: 외국인·기관 20일 매매가 순매수로 돌아서고 14,000원대가 유지될 때
- 주가 반영: 일부 — 14일 상대강도지수(RSI)가 84.5로 단기 급등 과열입니다
1. 투자의견과 목표가
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 투자의견 | Sell (나눠 팔기) |
| 1년 목표주가 | 제시하지 않음 |
| 3개월 예상 구간 | 10,500~14,130원 |
| 현재가 | 14,130원 (11/9 종가) |
| 외국인·기관 20일 매매 | 6.1억원 순매도, 시가총액의 0.39% (파는 쪽 우세) |
| 판단 근거 | 공시 없는 재편 기대가 이미 담겼고, 소수주주 매입 의무는 구조상 약해 되돌림 위험이 큽니다 |
| 증권가 평균 목표주가 | 없음 (최근 90일 증권사 보고서 0건) |
최근 90일 이 종목을 다룬 증권사 보고서는 없습니다. 3개월 구간 하단은 급등 직전 11/5~11/6 종가대, 상단은 11/9 종가이자 52주 최고가입니다.
2. 어떤 회사인가
최대주주 아시아나항공이 76.22%를 가져 시장에서 도는 주식은 23.78%뿐입니다. 유통주식이 적어 하루 회전율이 40%를 넘는 날이 잦습니다. 2025년 영업이익률은 6.2%, 부채비율은 24.1%로 재무는 가볍습니다.
지배구조는 한진칼 → 대한항공 → 아시아나항공 → IDT의 4층입니다. 아시아나항공이 2024년 12월 한진칼의 손자회사가 되면서 IDT는 증손회사가 됐고, 2년 유예가 12/11 끝납니다(시사저널e 10/12). 한진그룹은 한진정보통신과 IDT의 통합 법인 출범을 내년 하반기로 정했다고 보도됐습니다(IT조선 10/14).
3. 왜 지금 주목하나
주가를 올린 것은 실적이 아니라 지분 경쟁 소식입니다. 한진칼은 11/4 최대주주가 호반건설 외 3인(20.69%)으로 바뀌었다고 공시했습니다. 조원태 회장 측(20.58%)과의 차이는 0.11%p입니다. 11/4 IDT 주가는 9,660원(-8.8%)으로 오히려 빠졌다가 11/5부터 다시 올랐습니다.
투자자 게시판의 통념은 "100% 자회사로 만들려면 남은 지분을 사야 한다"입니다. 가장 많이 되풀이되는 주장이지만 근거 공시는 없습니다. 대한항공은 7월 아시아나 자회사 지분 직접 취득을 검토한다고 밝혔습니다(MTN 7/14). 직접 취득이든 합병으로 넘겨받든 IDT는 대한항공 자회사가 돼 100% 요건 대상이 아닙니다.
소수주주에게 진짜 갈림길은 내년 하반기 통합 비율입니다. 한진정보통신과 합칠 때 IDT 주식을 얼마로 쳐 주느냐가 소수주주 몫을 정합니다. 그 조건은 아직 나오지 않았습니다.
4. 실적 전망과 목표주가 근거(동종사 비교)
| 항목 | 1H25 실적 | 1H26 실적 | 2025 실적 |
|---|---|---|---|
| 매출(억원) | 1,062 | 909 | 1,941 |
| 영업이익(억원) | 65.0 | 42.8 | 121 |
| 순이익(억원) | 63.2 | 77.0 | — |
상반기 매출은 작년 같은 기간보다 -14.4%, 영업이익은 -34.1%입니다(DART 반기보고서 8/12, 별도). 순이익이 늘어난 것은 영업 밖 이익 덕분이라 반복된다고 보기 어렵습니다.
주가는 이미 장부가치 턱밑입니다. 6월 말 자본총계 1,764억원을 발행주식 11,100,000주로 나누면 주당순자산(BPS)은 15,892원입니다. 지금 주가순자산비율(PBR)은 0.89배로, KRX IT서비스 108개사 PBR 중간값 0.99배(11/9 기준)에 다가섰습니다. 영업이익이 줄어드는 회사가 업종 평균 배수를 받을 근거는 아직 없습니다.
1년 목표주가를 제시하지 않는 이유는 증권사 예상이 없고 3분기 실적도 나오지 않았기 때문입니다. 3분기 실적과 12/11 지분 정리 방식을 본 뒤 목표주가를 정합니다.
5. 세 가지 시나리오
| 시나리오 | 확률 | 전제 | 3개월 주가 위치 |
|---|---|---|---|
| 낙관 | 20% | 잔여 지분 공개매수·주식교환 공시 | 14,130원 위 유지 |
| 기본 | 50% | 지분만 대한항공으로 이전, 실적 정체 | 10,500~14,130원 |
| 비관 | 30% | 테마 소멸, 3분기 영업이익 추가 감소 | 9,660원 근처 |
비관 가격은 지분 경쟁 공시 당일인 11/4 종가입니다. 확률이 기본·비관 쪽에 80% 몰려 있어 지금 가격에서는 파는 쪽이 유리하다고 봅니다.
6. 앞으로의 일정과 위험
12/11(금) 유예 만료가 첫 갈림길입니다. 대한항공 직접 취득·유예 연장 공시가 남은 지분 언급 없이 나오면 기대가 빠지며 하락 쪽으로 봅니다. 반대로 공개매수·주식교환이 함께 나오면 의견을 다시 봅니다.
3분기 실적은 일정 미확정(회사 공시 전)입니다. 매출 감소가 멈추고 영업이익이 늘면 비관 확률을 낮춥니다.
이 판단이 틀리는 쪽은 위입니다. 유통주식이 적어 한진칼 지분 경쟁 뉴스만으로도 다시 상한가가 나올 수 있습니다. 외국인·기관이 20일 기준 순매수로 돌아서면 판단을 다시 봅니다.
면책: 본 분석은 공개 정보 기반 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다.