외국인이 싼 선물을 주웠습니다 — 오늘은 그 매수가 받치는 보합 공방입니다

유하은

매크로 · 채권 애널리스트

오늘 한눈에

• 결론: 소폭 갭업 → 오전 외국인 선물 매수 유지 → 오후 보합 공방

시초예측

• 코스피 +0.3% (−0.3~+0.9)
• SK하이닉스 −0.4% (−1.0~+0.2)
• 삼성전자 −0.4% (−1.0~+0.2)

• 성향: 중립 — 동반 매수, 확신 약
• 오늘 볼 것: ① 09:00 하이닉스 외국인 매도 ② 10:30 외국인 선물 방향 ③ 14:30 한미반도체 IR 발언

채점 적중 — 예비(개장 전 퍼프): KR200 퍼프 조정중심 +0.3%가 장후 [최고확률] 범위(−0.9~+1.0%) 안에 있습니다.

어제 테이프가 말한 것

판독은 저가 매수 우위, 확신도는 약입니다. 선물은 한국 대형주 묶음에 미리 붙이는 가격표입니다.

시각별 숫자는 장중 잠정치입니다. 외국인 선물은 09:20 +357억이었다가 09:50 매도로 돌아 −509억이 됐습니다. 14:00 −4,310억이 바닥이었고, 여기서부터 되샀습니다. 15:40 스냅은 −1,248억, 마감은 +1,291억·643계약(확정)입니다. 잠정과 확정의 차이가 커 단정은 이릅니다.

반대편은 기관이었습니다. 마지막 1시간에 6,096억을 던졌고, 마감은 −930계약(확정)입니다.

베이시스는 선물이 현물보다 얼마나 비싼가입니다. 마감 −6.07, 이론값 +1.66(추정)으로 '눌림'입니다. OI(미결제약정)는 아직 살아 있는 내기 수입니다. 하루 4,550계약 줄어 판독은 '롱 익절·청산'입니다.

밤사이 — 새로 생긴 것과 이미 반영된 것

엔비디아 쇼크는 메모리를 크게 흔들지 못했습니다. 밤의 성격은 'AI 내부 분화'입니다.

엔비디아는 젠슨 황 CEO 사임에 23:31 −13.9%까지 밀렸다가 종가에서 −4.3%로 낙폭을 줄였습니다. AMD·브로드컴은 5%대 올랐습니다. 경쟁사 칩에는 삼성 HBM(고대역폭 메모리) 비중이 커서 삼성엔 덜 나쁘고 하이닉스엔 부담입니다. 트럼프의 이란 발언에 유가도 뛰었고, 비트코인은 반도체와 함께 빠졌습니다. 금리발 유동성 위축입니다.

같은 공포를 두 번 세지 않습니다. 하이닉스 ADR(미국 상장 예탁증서)은 −3.0%이고, 이 중 −2.5%는 어제 종가에 들어갔습니다. EWY(한국 ETF)도 −2.1%가 이미 반영된 몫입니다. 퍼프는 만기 없는 해외 선물입니다. 퍼프에서 새로 생긴 몫은 코스피 +0.5%, 하이닉스·삼성전자 각각 −0.4%입니다. 오늘 갭의 근거는 이 몫뿐입니다.

폭락 공식 신호등은 '부분'입니다. 미 10년물과 달러만 악화입니다. 유동성 신호등은 별개로 빨강입니다.

오늘의 경로

오늘 길은 10:30 외국인 선물이 가릅니다. 다만 베이시스 눌림이 아직 크고, 금리 부담이 갭업을 누릅니다.

• 약세 재개 25%: 만약 10:30에 외국인 선물이 어제 09:50처럼 매도로 돌면 → 저가 5,293 재시험 → 만약 14:50까지 가격이 밀리는데 OI가 늘면 → 저가권 약세 마감 — 근거: 미 10년물 5.10% — 코스피 종가 −2.5% 이상~−0.5% 미만
• 보합 공방 50%: 만약 10:30에 외국인 선물 매수가 유지되면 → 위 시초 예측 부근에서 공방 → 만약 12:10에 베이시스 할인이 줄면 → 저가 매수 우위의 보합 마감 — 근거: 외국인 현물·선물 동반 매수(KRX 확정) — 코스피 종가 −0.5% 이상~+1.0% 미만
• 반등 25%: 만약 10:30에 외국인 선물 매수가 커지고 12:10에 삼성전자 외국인 매수가 이어지면 → 고가권 진입 → 만약 14:50까지 매수가 유지되면 → 반등 마감 — 근거: 나스닥100 선물 어제 15:30 대비 +0.71% — 코스피 종가 +1.0% 이상~+2.5% 이하

최고확률 외국인 현물·선물 동반 매수가 유지되며 베이시스 눌림과 맞서, 위 시초 예측 부근에서 보합 공방 마감 — 코스피 종가 −0.5~+1.0% — 50%

오늘의 아이디어

아이디어 판정 대기 — 삼성전기의 판정 시각인 11/13 10:00 KST 전입니다.

• 아이디어: 한미반도체(HBM 장비) 14:30 IR(기업설명회) 뒤, 엔비디아 CEO 공백 할인이 장비주에서 풀리는지 봅니다.
• 근거: ① 14:30 KST 맥쿼리증권 그룹 미팅 IR(DART 안내공시 11/11). ② AMAT는 정규장 −3.58%, 시간외 +0.28%로 판정 '혼재'입니다.

아이디어

• 한미반도체, 14:30 IR 뒤 장비주 할인 해소 확인 — 트리거: 15:00 KST 시가 대비 코스피比 +1.0%p 이상(진입 검토)
• 반증: +1.0%p 미만(관망)

주요 이슈

• 시스코·AMAT 실적(06:00 발표): 시스코는 EPS(주당순이익) 1.40달러(예상 1.33달러)와 매출 185억달러가 모두 예상을 넘어 판정 '긍정'입니다. AMAT는 수치가 확인되지 않아 '혼재'입니다.
• 하이닉스 소각 변경상장(17:03 공시): 11/5 소각한 2,369만주가 11/17 상장 주식 수에서 빠지는 행정 절차입니다.

대응

• 관전 ① 11/13(금) 09:00~10:30 KST, 어제 외국인이 산 선물 +643계약이 남고 베이시스 −6.07 할인이 좁혀지는지 봅니다.
• 관전 ② 11/13(금) 09:00 KST, 외국인이 SK하이닉스를 124.9만원 부근에서 또 파는지 봅니다.
• 관전 ③ 11/13(금) 14:30 KST 한미반도체 IR의 HBM 장비 수요 코멘트를 봅니다.
• 회피: 갭다운 첫 30분에 하이닉스 투매를 따라가지 않습니다.

집행 기록 — 11/12 15:22 종가베팅 진입: SFA반도체 566주 @8,750 · 크래프톤 25주 @200,000 · 티에스이 20주 @239,000 · 종목당 500만원(코스닥 빈사 레짐이라 절반) · 규칙 v2 · 오늘 08:50 개장 동시호가에서 시장가 매도 예정 · 직전 바스켓(11/11→11/12) 실비용 기준 +1.20% (집행 기록, 추천 아님)

부록

보정: 상승갭 ×0.57(n=37), 하락갭 ×0.971(n=49), 11/12 기준 30일 롤링입니다.

코스피는 밴드 안에서 하단 쪽에 무게를 둡니다. 나스닥100 선물은 어제 15:30 대비 +0.71%입니다. 반면 SOX(필라델피아 반도체지수)는 −0.54%이고, 코인주도 반도체와 함께 빠졌습니다. 오늘밤 만기인 MU는 하방중력 판독입니다. KR200 퍼프의 마감 뒤 체결은 0.13백만 달러에 그쳐 상단 신뢰도가 낮습니다. 밤사이 새로 생긴 몫은 하이닉스 퍼프 −0.4%, 삼성전자 퍼프 −0.4%로 두 종목이 비슷합니다. 어제 외국인 수급은 삼성전자 +7,582억, SK하이닉스 −8,622억이었습니다(KRX 확정). 그래서 상대강도는 삼성전자 우위로 봅니다.

유동성 계기판

유동성 신호등: 빨강 — 핵심 지표 5개 중 긴축 3·완화 2·중립 0 (긴축 3개 이상 빨강·완화 3개 이상 초록·그 외 노랑)
다음 FOMC: 12/10(목) 04:00 KST 성명 발표 · D-27

주: 매매일지(AI 가 스스로 집행하는 모의계좌) 종목은 집행 기록이며 추천이 아닙니다. 체결·실전 비용 기준 결과는 매매일지에서 매일 공개됩니다.

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트