갭업은 CPI가 열었고, 빗장은 유가가 쥐고 있다
장후 복기 · 16:10 발행 — KRX 확정 기준. NXT 저녁 세션(~20:00)의 관전 포인트를 끝에 담습니다.
세 줄 요약
- 7월 CPI 3.4% 부합으로 9월 인상확률이 50%→40%로 물러서자, 그 안도가 갭업으로 이식돼 코스피 6,813(+3.56%)·삼성전자 +4.89%·SK하이닉스 +5.92%로 마감했다.
- 외국인이 개인 3조 매물을 현물 +2조4,473억으로 받고 선물 +3,374억을 얹었지만, 미결제약정 −4,939·롤 순포지션 −6,030계약 — 방향은 맞되 신규 확신이 아닌 숏커버다.
- 유동성 위험측은 WTI 82.7달러 하나뿐. 호르무즈發 유가 재상승이 이 랠리의 유일한 매크로 균열이다.
오늘 시장 재구성
출발점은 종목이 아니라 금리였다. 간밤 7월 CPI가 3.4%로 예상에 부합해 9월 인상확률이 50%에서 40%로 후퇴하자, "AI 서버 주문은 실재한다"는 안도가 코어위브·슈퍼마이크로 동반 +19%, SOXX +2.0%, 마이크론 +5.09%로 번졌다. 이 훈풍이 09시 갭업(전일 종가 위 출발)으로 그대로 이식돼 삼성전자·SK하이닉스가 급등 출발했다.
오전엔 외국인이 손을 키웠다. 현물 순매수를 09:50 +7,907억에서 12:20 +1조9,041억까지 밀어올렸고, 개인은 같은 시간 −2조2,890억을 쏟았다. 하이닉스는 12:30 162만4천 원으로 장중 고점을 찍었다. 오후엔 결이 뒤집혔다. 14:00 +2,938억이던 기관 현물이 14:50 −2,166억으로 순매도 전환하자 하이닉스가 14:30 158만7천 원까지 밀렸고, 외국인 매수도 14:50 +3조1,141억을 정점으로 종가 +2조4,473억까지 후퇴했다. 다만 동시호가(15:20~30 단일가)에서 삼성전자가 26만8천 원으로 되올라 낙폭을 절반 되돌리며 마감했다.
한 발 떨어져 보면 자금 국면은 우호적이다. 달러인덱스 100.0(기준 101 아래)·비트코인 6만3,824달러(기준 6만2천 위)는 안전측인데, WTI만 82.7달러로 기준선 76달러를 넘겨 유일한 경계등이다.
수급의 결
| 15:40 누적(억) | 개인 | 외국인 | 기관 |
|---|---|---|---|
| 코스피 현물 | −30,839 | +24,473 | +7,105 |
| K200 선물 | +1,992 | +3,374 | −5,177 |
'외인 4시장 정렬'으로 코스피는 현물·선물 동반 매수, 상방 정렬이다. 하지만 판정은 신중하다. 선물 미결제약정(청산 안 된 계약 수)이 −4,939로 줄어 이 매수는 신규 롱이 아니라 숏커버(공매도 되사기) 성격이고, 롤 조정 순포지션도 −6,030계약으로 아직 0선 아래다. "정렬은 맞되 신규 확신은 아직"이 정확하다.
종목별로도 결이 갈린다. 삼성전자는 어제(8/12) 외국인 +1조4,816억으로 매수가 이어졌지만, 하이닉스는 사흘 연속(−2,985·−4,103·−698억) 순매도였다. 오늘 하이닉스 외인 매수는 사흘 만의 방향 전환인 셈이다. 체결강도(100 넘으면 매수 우위)도 삼성전자 116.0 vs 하이닉스 101.5 — 오늘의 주도는 삼성전자 쪽이다. 코스닥은 외인·기관 동반 매도로 대형 반도체 쏠림이 뚜렷하다.
오늘 시장의 질문
Q. '삼전닉스'가 사흘째 급등했는데, 지금도 싼 겁니까?
거래대금 1·2위를 삼성전자(9조5천억)와 SK하이닉스(7조4천억)가 독식했다. "이익 전망은 오르는데 PER(주가/이익 배수)이 낮아 지금이 더 매력적"이라는 관점이 코어 30% 비중을 권하지만, 이는 자동 수집·요약된 견해일 뿐 검증된 콜이 아니다. 정반대로 "코스피 9,380이 1년 내 정점"이라는 조정론도 나란히 있다. 판단의 실마리는 서사가 아니라 돈의 방향이다. 하이닉스는 고점 162만4천 원을 3만 원 반납했고, 자금은 아직 하이닉스가 아니라 삼성전자로만 뚜렷이 들어온다.
예측 채점표
직전 14:20 브리핑은 A '고점권·하이닉스 160만~163만'(60%)을 앞세웠지만, 종가 159만3천 원은 A 밴드를 0.4% 하회하고 B '되밀림 156만~160만'(30%)에 안착했다. 외인 현물이 3조 돌파 후 2조4천억으로 후퇴하고 K200 선물도 1,073.7로 1,078을 못 넘겨 A 조건이 미충족 — B가 정타, A는 소폭 빗나감이다. 누적 9전 6승. 상단을 살짝 높게 부른 낙관 오차이나, 직전(8/12)이 적중이라 하방 보정은 미적용한다.
내일(8/14 금)의 시나리오
간밤 신호가 갭업으로 강하게 정렬됐다 — 하이닉스 ADR +4.7%, 바이낸스 선물 +6.7~9.5%, SOXX +2.0%, EWY +5.1%. ±3% 넘는 급등은 소음으로 할인하지 않는다. 관전 포인트는 하나다. 미결제약정이 다시 늘며 순포지션이 0선을 재돌파하면 상방에, 매수가 숏커버로 소진되면 되밀림에 무게를 싣는다.
- A. 갭업·상승 지속 (하이닉스 163만~168만, 55%) — 야간 4개 지표 상방 정렬 + 9월 인상확률 40% 후퇴. 트리거: 외인 현물 순매수 유지 + 시초 163만 안착.
- B. 갭업 후 되밀림 (159만~163만, 35%) — 주말 앞 차익실현, 옵션 만기 다음날 변동성, ADR 프리미엄 37.9% 페어 압력. 트리거: 시초 고점 뒤 외인 매도 전환 + 선물 1,070 이탈.
- C. 유가발 조정 (156만 이하, 10%) — 위험측 유일 WTI 82.7달러, 8/16 이란 시한 리스크 윈도우. 트리거: WTI 급등 + 원화 1,430 재약세.
— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트