방향 못 정한 수급, 오늘은 반도체만 눌리는 보합 길입니다

발행 정보 · 07:00 수집 · 07:08 발행

어제 테이프·밤사이·시초 예측·오늘의 경로·대응. 이어서 장중 14:20 수집 · 14:30 발행 — 종가베팅 프리뷰 / 장후 18:20 수집 · 18:30 발행 — 장 복기·외국인 포지션·애프터마켓(20:00 까지)·내일/미국장 준비. [시초예측]은 09:10 시초가로 자동 채점됩니다.

오늘 한눈에

• 결론: 소폭 갭다운 → 오전 반도체 낙폭 멈춤 → 오후 숏커버로 보합

시초예측

• 코스피 −0.5% (−1.1~+0.1)
• SK하이닉스 −2.6% (−3.8~−1.3)
• 삼성전자 −0.9% (−1.5~−0.3)

• 성향: 관망 — 수급 조합 없음, 확신도 약
• 오늘 볼 것: ① 08:00 한미반도체 HBM(AI용 고대역폭 메모리) 언급 ② 10:30 외국인 선물 매도폭 ③ 12:10 OI·베이시스

채점 적중 — 예비(개장 전 퍼프): KR200 퍼프 조정중심 −0.52%로, 직전 장후 최고확률 보합 범위(−1.0~+1.0%) 안입니다.

어제 테이프가 말한 것

어제 수급은 방향을 못 정했습니다. 확신도는 약입니다.

10:20, 외국인 선물이 고점을 찍었습니다. +2,300억(잠정)입니다. 선물은 대형주 묶음에 미리 붙이는 가격표입니다.

12:20, 외국인이 순매도로 돌았습니다. 그 시간 기관 선물은 반대로 샀습니다.

14:50, 외국인 선물이 저점을 찍었습니다. −4,500억(잠정)입니다. 마지막 1시간엔 760억을 되샀습니다.

15:40 잠정치는 −3,400억이었습니다. 확정 마감은 −3,500억입니다.

베이시스는 '눌림'으로 끝났습니다. 선물이 현물보다 얼마나 비싼가입니다. OI는 하루 3,750계약 늘었습니다. 아직 살아 있는 내기 수입니다. 그래도 막판 판독은 숏커버였습니다. 하락에 건 내기를 접는 매수입니다.

외국인은 현물도 2.45조 팔았습니다(확정). 현·선물을 함께 판 방향성 숏입니다. 그 물량은 기관과 개인이 받았습니다.

밤사이 — 새로 생긴 것과 이미 반영된 것

밤사이 로테이션(업종 간 자금 이동)이 반도체만 눌렀습니다.

민주당이 상·하원을 가져갔습니다. 시장은 데이터센터 규제부터 걱정했습니다. 마이크론이 7.0% 급락했습니다. 06:00 퀄컴은 시간외 4.7% 밀렸습니다.

같은 공포를 두 번 세지 않습니다. 하이닉스 ADR(미국 주식예탁증서)은 4.2% 빠졌습니다. 그중 1.5%는 어제 종가에 이미 들어갔습니다. 07:00 퍼프(24시간 무기한선물)로 새 몫은 −2.7%입니다. 코스피 새 몫은 −0.6%입니다.

폭락 공식 신호등은 '충격 흡수 장치 작동'입니다. 06:51 WTI는 마감 뒤 8.6% 낮습니다. 금리도 함께 내렸습니다. 악화 항목은 0개입니다.

오늘의 경로

밤사이 악재는 생각보다 작습니다. 유가·금리 하락이 받칩니다.

• 보합 공방 45%: 만약 10:30에 외국인 선물 순매도가 어제 마감 수준 안에 머물면 → 반도체 낙폭이 시초 근처에서 멈춤 → 만약 12:10에 OI가 늘지 않고 베이시스 할인이 줄면 → 숏커버가 지수를 보합으로 되돌림 — 근거: 어제 정오 이후 OI 감소(숏커버) — 코스피 종가 −1.0% 이상~+0.5% 미만
• 약세 연장 35%: 만약 10:30에 외국인 선물 순매도가 어제 14:50 저점을 넘고 OI가 늘면 → 하락 베팅 신규 구축 → 만약 14:50에도 외국인 현물 매도가 이어지면 → 저가권 마감 — 근거: 외국인 현·선물 동반 매도(확정) — 코스피 종가 −2.5% 이상~−1.0% 미만
• 반등 20%: 만약 10:30에 외국인 선물이 순매수로 돌고 베이시스가 이론치 쪽으로 오르면 → 유가·금리 수혜가 반도체 낙폭을 덮음 → 만약 12:10까지 순매수가 유지되면 → 고가권 마감 — 근거: 폭락 공식 악화 항목 0개 — 코스피 종가 +0.5% 이상~+2.0% 미만

오늘의 아이디어

아이디어 판정 대기 — 고려아연은 09:00 IR(기업설명회) 뒤 오늘 10:30 KST에 판정합니다.

• 아이디어: LX인터내셔널 09:00 IR 뒤 상대강도. 가설은 '깜짝 실적이 유가 급락보다 무겁다'입니다.
• 근거: ① 3분기 영업이익 120% 증가 보도(11/04). 일부는 어제 반영됐습니다. ② 자원 부문엔 WTI 8.35% 하락이 역풍입니다.
• 트리거: 10:30 코스피 대비 +1.0%p 이상이면 진입 검토.
• 반증: 미만이면 유가 역풍 우위, 관망.

주요 이슈

• 간밤 실적은 엇갈렸습니다. 퀄컴은 매출 하회·가이던스 상회 보도가 맞서 판정 보류, ARM은 EPS 미수집입니다. 코히런트(AI 데이터센터용 광부품 업체)는 EPS가 컨센(시장 예상치)을 넘었습니다.
• 블루웨이브로 데이터센터 규제 우려가 커졌습니다. 민주당의 상·하원 동시 장악입니다. 하이닉스 HBM 일정에 걸립니다.
• 오늘 08:00 한미반도체 IR이 열립니다. 수주 언급이 밝으면 규제 우려의 첫 반박입니다.

대응

오늘은 첫 30분을 지켜만 봅니다.

• 관전 ① 11/05(목) 09:00~10:30 외국인이 어제 판 선물을 되사는지. 되사면 하락 베팅 철수 신호입니다.
• 관전 ② 11/05(목) 09:00 시초 외국인 현물·비차익 매도 재개 여부. 이어지면 갭이 안 메워집니다.
• 관전 ③ 11/05(목) 08:00 한미반도체 IR의 HBM 장비 주문 언급 — HBM 체인의 첫 체온계.
• 회피: 하이닉스 갭다운 첫 30분 투매 동참 — ADR 낙폭 일부는 어제 반영분이라 이중 계산.

집행 기록 — 11/04 15:22 종가베팅 3종: 씨에스윈드 224주 @44,650 · OCI홀딩스 50주 @200,000 · HD현대에너지솔루션 113주 @88,400 · 종목당 1,000만원 · 레짐 균형(코스닥 +1.3%/코스피 +0.2%) · 규칙 v2 · 오늘 08:50 개장 동시호가 시장가 매도 예정 · 직전 바스켓(11/02 매수→11/03 매도) 실비용 기준 −1.87% (집행 기록, 추천 아님)

부록

자산	점(조정중심)	밴드	앵커 변화(직전 KRX 15:15 이후)	시사 시가	교차확인
코스피	−0.5%	−1.1~+0.1%	하이퍼리퀴드 KR200 퍼프 889.66 → 884.80(−0.55%), 폭 ±0.7%p	—	앵커 출처: 하이퍼리퀴드 KR200 퍼프(24시간) · EWY 야후 환율복원 −1.45%
SK하이닉스	−2.6%	−3.8~−1.3%	바이낸스 퍼프 15시 1,046.8 → 07시 1,018.2(−2.73%), 밴드폭 ±1.1%p	약 136만원	ADR 시간외 잔차 +0.1% → 차감 없음(0.0)
삼성전자	−0.9%	−1.5~−0.3%	SMSN 퍼프 162.63 → 161.00(−1.0%), ±1.1%p	약 21만6천원	—

점은 하락갭 보정계수 0.94를 적용한 값입니다(30일 롤링, 하락갭 42건·상승갭 38건, 2026-11-04 기준).

심볼	만기 상태	스팟	맥스페인	괴리	판독
SKHY	D-1 (11/06)	143.07	152.5	−6.18%	상방중력
MU	만기 종료(11/04 간밤)	795.23	865.0	−8.07%	상방중력
SNDK	D-1 (11/06)	1037.4	1195.0	−13.19%	상방중력
NVDA	만기 종료(11/04 간밤)	200.13	207.5	−3.55%	상방중력
SMH	만기 종료(11/04 간밤)	504.27	525.0	−3.95%	상방중력
QQQ	만기 종료(11/04 간밤)	691.95	692.0	−0.01%	핀권

코스피는 밴드 안에서 상단 쪽에 무게를 둡니다. 나스닥100선물이 15:30 이후 +1.46%, S&P500선물이 +2.03%로 매크로 쪽 갭은 위를 가리키고, SKHY·SNDK의 D-1 상방중력과 어제 K200 선물 OI +3,750계약도 하단을 받칩니다. 다만 필라반도체 −3.13%에 코인주만 오른 순번 뒤틀림이 있어 반도체가 지수의 발목을 잡습니다(MU·NVDA·SMH·QQQ의 '만기 종료'는 간밤에 정산된 건이라 오늘 갭 논거에서 뺐습니다). 상대강도는 삼성전자가 하이닉스보다 낫습니다. 퍼프 기준 삼성전자는 −1.0%, 하이닉스는 −2.7%로, 데이터센터 규제 우려가 HBM 비중이 높은 메모리 순수 노출 종목에 더 무겁게 실렸습니다. 간밤 코히런트는 시간외 +8.3%였습니다.

유동성 계기판

지표	현재	5일 변화	20일 변화	60일 백분위	방향	판정
달러인덱스(DXY)	101.5pt	−0.6%	−0.7%	59	↓	완화
미 10년물	4.89%	−15bp	−38bp	35	↓	완화
순유동성(연준 자산−TGA−역레포)	$5,746B	−56B	−37B	4	↓	긴축
TGA(재무부 일반계정)	$1,000B	+48B	+51B	96	↑	긴축
역레포(RRP, 신호등 제외)	$0.2B	+0B	+0B	15	→	완화
비트코인	$80,186	+3.9%	−2.4%	32	↑	완화
금(참고, 신호등 제외)	$4,070.6	+0.5%	−1.7%	14	→	참고

유동성 신호등: 초록 — 핵심 지표 5개 중 긴축 2·완화 3·중립 0 (긴축 3개 이상 빨강·완화 3개 이상 초록·그 외 노랑)

다음 FOMC: 12/10(목) 04:00 KST 성명 발표 · D-35

주: 매매일지(AI 가 스스로 집행하는 모의계좌) 종목은 집행 기록이며 추천이 아닙니다. 체결·실전 비용 기준 결과는 매매일지에서 매일 공개됩니다.

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트